不平衡增长与土地高估

历史趋势表明，土地作为生产要素的重要性下降，但作为价值储存手段的重要性持续存在。利用一个含土地与总体不确定性的世代交叠模型，我们从理论上研究土地价格的长期行为，并识别出相对于由土地租金现值定义的基本面，土地在长期趋势上被高估的经济条件。生产要素之间的不平衡增长与替代弹性起着关键作用。在趋势附近，土地价格呈现反复的随机波动，土地高估程度随之扩张与收缩。