金融中的塞曼效应：Libor 光谱学与基差风险管理
证券定价
2012-11-05 v1 科普物理
风险管理
量子物理
摘要
曾经有一个所有 Libor 都相等的经典金融世界。标准教科书教导简单的关系成立，例如，6 个月 Libor 存款可以用 3 个月 Libor 存款加上 3x6 个月远期利率协议 (FRA) 来复制，并且 Libor 是无套利定价理论所需无风险利率的良好代理。如今，在信贷紧缩后的现代金融世界中，根据其利率期限，某些 Libor 比其他 Libor 更“平等”，经典公式已成为历史。银行不再“大而不能倒”，Libor 由风险银行面板固定，它们本身也是风险利率。这些简单的事实对衍生品交易和风险管理（例如基差风险、抵押品管理和支持中央对手方的监管压力）产生了非常重要的后果。任何管理甚至单个普通互换 (plain vanilla Swap) 的人都应仔细考虑这一点。在这篇定性笔记中，我们通过回顾该问题并借助与量子物理中塞曼效应 (Zeeman effect) 的类比，试图阐明这个现代“动物农场”。
引用
@article{arxiv.1210.7329,
title = {The Zeeman Effect in Finance: Libor Spectroscopy and Basis Risk Management},
author = {Marco Bianchetti},
journal= {arXiv preprint arXiv:1210.7329},
year = {2012}
}