耐心之力：限价下单中的一种行为规律
凝聚态物理
2007-05-23 v1
摘要
本文我们利用来自伦敦证券交易所约七百万笔订单的数据，展示了人们在金融市场中放置限价单的一种显著规律。我们定义限价价格相对值作为限价价格与当前最佳可用价格之间的差异。将 50 只股票的数据合并后，我们证明无论是买单还是卖单，限价价格相对值的无条件累积分布大约以 1.5 为指数呈幂律衰减。这一行为跨越超过两个数量级，从几个 tick 到约 2000 个 tick。限价价格相对值的时间序列显示出有趣的时序结构，其自相关函数在大尺度上呈现为 τ^(-0.4) 的衰减。此外，限价价格水平与价格波动性呈正相关，并领先于波动性。这一反馈机制可能有助于引发波动性的聚类。
引用
@article{arxiv.cond-mat/0206280,
title = {The power of patience: A behavioral regularity in limit order placement},
author = {Ilija I. Zovko and J. Doyne Farmer},
journal= {arXiv preprint arXiv:cond-mat/0206280},
year = {2007}
}