P于Q：来自put-call parity中物理漂移的实证证据
综合金融
2026-05-26 v5
摘要
put-call parity是一种终端收益同一性，但其执行存在资本限制。我研究carry gap——期权隐含贴现因子与OIS贴现因子之间的年化差距——在SPX和RUT指数期权中的情况。报价的平价高度压缩，而合成交易的远期渠道则留下了系统性差距。我将其解释为有限套利资本下的实现溢价。一种保持漂移的几何布朗运动模型 在样内拟合和leave-one-year-out拟合中均表现更好，尤其是在SPX上。该证据表明，物理漂移并非进入期权收益，而是进入强制风险中性平价的过程。
引用
@article{arxiv.2605.12250,
title = {The P behind Q: Empirical Evidence from Physical Drift in Put-Call Parity},
author = {Useong Shin},
journal= {arXiv preprint arXiv:2605.12250},
year = {2026}
}