谱风险度量及其在期货结算所变动保证金要求中的应用
风险管理
2011-03-29 v1 统计金融
摘要
本文应用AR(1)-GARCH(1,1)过程详细描述了标普500、FT100、DAX、恒生指数和日经225期货合约收益率的条件分布。然后利用这些合约的条件分布来估计谱风险度量，这是一种反映用户风险厌恶函数的相干风险度量。我们将这些度量与更常见的VaR和预期亏损(ES)风险度量进行比较，还比较了每种风险度量在设定反映时变市场条件的变动保证金时的精度，并讨论了其相对有用性。模型拟合优度通过多种回测得到确认。
引用
@article{arxiv.1103.5408,
title = {Spectral Risk Measures with an Application to Futures Clearinghouse Variation Margin Requirements},
author = {John Cotter and Kevin Dowd},
journal= {arXiv preprint arXiv:1103.5408},
year = {2011}
}