具有 GARCH 波动率的风险度量的时间一致性及其估计
风险管理
2016-02-02 v2 计算金融
摘要
本文研究了由 GARCH(1,1) 模型给出的收益率的时间一致性风险度量。我们提出了一种基于其静态对应物构建风险度量的方法，以克服缺乏时间一致性的问题。随后，我们详细研究了针对风险价值（VaR）和平均风险价值（AVaR）的构建。在 VaR 情形下，我们可以推导出其时间一致性对应物的解析公式；而在 AVaR 情形下，我们推导出了其时间一致性版本的上下界。此外，我们引入了极值理论（EVT）技术，以便对相应的风险度量进行更侧重于尾部的统计分析。最后，我们将结果应用于股票价格数据集。
引用
@article{arxiv.1504.04774,
title = {Time-consistency of risk measures with GARCH volatilities and their estimation},
author = {Claudia Klüppelberg and Jianing Zhang},
journal= {arXiv preprint arXiv:1504.04774},
year = {2016}
}