偏度离散度与股票市场收益
综合金融
2026-04-10 v1
摘要
公司层面实现偏度的横截面离散度与未来股票市场收益显著且呈负相关。偏度离散度的预测能力在样本内外估计上均具有稳健性，净增了广泛的现有预测器，只有少数替代方案能保持独立的解释能力。偏度离散度还在资产组合配置中实现了显著的经济收益，其预测能力集中在货币政策公告月份，这反映了基于信息的机制。实证证据表明，偏度离散度捕捉到了宏观新闻逐步纳入价格的过程，这由聚合风险和估值调整的变异驱动。
引用
@article{arxiv.2604.07870,
title = {Skewness Dispersion and Stock Market Returns},
author = {Mykola Babiak and Jozef Barunik and Josef Kurka},
journal= {arXiv preprint arXiv:2604.07870},
year = {2026}
}