Eisenberg-Noe 清算向量对个体银行间负债的敏感性
数理金融
2020-02-25 v4 风险管理
摘要
我们在一个程式化设定下，量化了 Eisenberg-Noe 清算向量对金融系统双边负债估计误差的敏感性。银行间负债矩阵是计算清算向量的关键输入。然而，在实践中，中央银行家和监管者通常必须估计该矩阵，因为双边负债的完整信息很少可用。因此，清算向量可能受到负债矩阵估计误差的影响。我们量化了清算向量对此类估计误差的敏感性，并证明其方向导数与清算向量本身一样，是不动点方程的解。我们利用表示容许扰动的矩阵空间的一组基来描述估计误差，并推导出 Eisenberg-Noe 清算向量最大偏差的解析解。这使我们能够在简单设定下计算清算向量最坏情况扰动的上界。此外，对于相对负债矩阵中均匀或正态分布的误差，我们量化了观察到特定幅度清算向量偏差的概率。将我们的方法应用于一个欧洲银行数据集，我们发现对相对负债的扰动可能导致经济上相当大的差异，这可能导致低估传染风险。我们的结果是朝着允许监管者量化其模拟中的误差迈出的第一步。
引用
@article{arxiv.1708.01561,
title = {Sensitivity of the Eisenberg-Noe clearing vector to individual interbank liabilities},
author = {Zachary Feinstein and Weijie Pang and Birgit Rudloff and Eric Schaanning and Stephan Sturm and Mackenzie Wildman},
journal= {arXiv preprint arXiv:1708.01561},
year = {2020}
}
备注
37 pages