杠杆交易所交易基金（LETF）期权的稳健对冲
证券定价
2017-02-24 v1 概率论
数理金融
摘要
杠杆交易所交易基金（LETF）是一种使用金融衍生品来放大一篮子商品价格变化的交易所交易基金。在本文中，我们考虑对 LETF 上的欧式期权进行稳健对冲，寻找这些期权价格的无模型界限。为获得上界，我们利用 Beiglböck-Cox-Huesmann 引入的方法建立了 Skorokhod 嵌入问题（SEP）的一个新的最优解。该停时可以表示为布朗运动某个区域的击中时间，但不同于例如 Root 的其他解，该区域并不唯一。本文大部分内容致力于刻画给出所需最优性性质的嵌入区域的选择。值得注意的是，这似乎是首个解不是由其几何结构唯一表征的 SEP 解，并且需要在停止区域上附加一个条件以保证其为优化器。确定最优区域的一个重要部分是识别对偶解的正确形式，其在金融上解释为与模型无关的上对冲策略。
引用
@article{arxiv.1702.07169,
title = {Robust Hedging of Options on a Leveraged Exchange Traded Fund},
author = {Alexander M. G. Cox and Sam M. Kinsley},
journal= {arXiv preprint arXiv:1702.07169},
year = {2017}
}