含投资损益的递归效用：存在性、唯一性与收敛性
综合金融
2021-07-13 v1 综合经济学
经济学
摘要
我们考虑对递归效用模型的一种推广，加入一个表示投资损益效用的新分量。我们还研究了该广义模型在跨期替代弹性与相对风险厌恶度恒定且时间 horizon 无限时的效用过程。在一个具体的有限状态马尔可夫设定下，我们证明了当代理人获得非负损益效用时效用过程唯一存在，否则可能不存在或不唯一。此外，我们证明了当效用过程唯一存在时，可从任意初始猜测出发反复应用定义该效用过程的递归方程来计算它。随后我们考虑带损益效用的投资组合选择问题，并通过证明相应的动态规划方程有唯一解来求解该问题。最后，我们将某些先前结果推广至状态空间无限的情形。
引用
@article{arxiv.2107.05163,
title = {Recursive Utility with Investment Gains and Losses: Existence, Uniqueness, and Convergence},
author = {Jing Guo and Xue Dong He},
journal= {arXiv preprint arXiv:2107.05163},
year = {2021}
}