用跳跃扩散信用风险模型为转型风险定价：来自CDS市场的证据
证券定价
2023-03-23 v1 统计金融
摘要
转型风险可定义为与旨在推动社会迈向可持续低碳经济的绿色政策出台相关的业务风险。特别地，某些企业的资产价值可能因其需要转型为碳密集度更低的商业模式而降低。在本文中，我们推导了可违约票息债券与信用违约互换的定价公式，以实证表明：一个将企业价值中的向下跳跃归因于更严格绿色法律的跳跃扩散信用风险模型，能够至少部分地捕捉转型风险。实证研究的构成包括对CDS期限结构进行模型校准，执行分位数回归以评估隐含价格与转型风险代理变量之间的关系。此外，我们表明无跳跃的模型缺乏此性质，证实了转型风险的跳跃式本质。
引用
@article{arxiv.2303.12483,
title = {Pricing Transition Risk with a Jump-Diffusion Credit Risk Model: Evidences from the CDS market},
author = {Giulia Livieri and Davide Radi and Elia Smaniotto},
journal= {arXiv preprint arXiv:2303.12483},
year = {2023}
}