包裹比特币和以太坊链上期权的定价
证券定价
2025-12-24 v1 风险管理
摘要
本文衡量了在 Arbitrum 上的 Hegic 期权报价与基于黑色-舒尔斯模型构建的模型基准之间的价格差异，后者通过两个 regime 的 MS-AR-(GJR)-GARCH 模型估计的波动率。我们采用效应水平最小二乘 (GLS) 方法，发现模型基准价格在平均情况下高于 Hegic 报价，尤其是期权调用。价格差随订单规模、行权价、期限和估计波动率上升，随交易量下降。就底层资产而言，包裹比特币期权显示更大且更持久的价差，而以太坊期权则接近模型基准。该框架为监控和校准链上期权定价逻辑提供了数据驱动的分析。
引用
@article{arxiv.2512.20190,
title = {Pricing of wrapped Bitcoin and Ethereum on-chain options},
author = {Anastasiia Zbandut},
journal= {arXiv preprint arXiv:2512.20190},
year = {2025}
}