SOFR衍生品的定价与对冲
数理金融
2025-11-04 v2
摘要
自20世纪70年代以来，LIBOR一直作为多种货币与期限的浮动期限利率的基本度量。然而，2017年英国金融行为监管局宣布LIBOR将于2021年底停用，纽约联储宣布将称为担保隔夜融资利率（Secured Overnight Financing Rate, SOFR）的国债回购融资利率作为以美元计价的利率互换新参考利率的候选。我们研究了以SOFR为参考的互换在无抵押与有抵押情况下的无套利定价与对冲。对冲工具方面，我们采用SOFR期货以及用于对冲账户与保证金账户的特异性融资利率。为简便起见，采用基于Vasicek方程的单因子模型来刻画若干隔夜利率（包括SOFR与无担保融资利率）的联合动态。
引用
@article{arxiv.2112.14033,
title = {Pricing and hedging of SOFR derivatives},
author = {Matthew Bickersteth and Yining Ding and Marek Rutkowski},
journal= {arXiv preprint arXiv:2112.14033},
year = {2025}
}