一种用于可赎回利率衍生品高效对冲与定价的半静态复制方法
计算金融
2022-02-03 v1
摘要
我们在仿射多因子期限结构模型下，提出一种面向可赎回利率衍生品的半静态对冲算法。传统动态对冲中，复制组合需随市场变动持续更新。相反，我们提出一种仅需在有限个时刻再平衡的半静态对冲。我们以百慕大互换期权为例表明，可赎回利率衍生品可由基于一篮子贴现债券编写的期权组合复制。该静态组合构成通过用可解释的人工神经网络对目标期权价值回归得到。借助神经网络的逼近能力，我们证明对于足够大的复制组合，对冲误差可任意小。由该对冲算法推导出风险中性百慕大互换期权价格的直接估计量、下界与上界估计量，并确定了对应价格统计量的闭式误差界。我们通过若干数值实验实际展示了对冲与定价性能。
引用
@article{arxiv.2202.01027,
title = {A semi-static replication approach to efficient hedging and pricing of callable IR derivatives},
author = {Jori Hoencamp and Shashi Jain and Drona Kandhai},
journal= {arXiv preprint arXiv:2202.01027},
year = {2022}
}
备注
47 pages