道德风险下公私合作的最优停止契约
概率论
2022-10-28 v3
摘要
本文研究公共实体与 consortium 之间连续时间、连续支付且公共方可以停止契约的最优公私合作(Public Private Partnerships)契约。公共方（“她”）向 consortium（“他”）支付连续租金，而后者给出由其努力刻画的最优响应。该效应影响社会福利的漂移，直至公共方决定终止契约并向 consortium 支付补偿的终止日期。通常，公共方无法观测 consortium 所做的努力，导致存在道德风险的委托—代理问题。我们在该道德风险背景下求解这一带最优停止的最优随机控制问题。公共方价值函数由关联的 Hamilton Jacobi Bellman 变分不等式的解刻画。公共方价值函数以及最优努力与租金过程通过使用 Howard 算法进行数值计算。特别地，研究了社会福利波动率对最优契约的影响。
引用
@article{arxiv.1910.05538,
title = {Optimal stopping contract for Public Private Partnerships under moral hazard},
author = {Ishak Hajjej and Caroline Hillairet and Mohamed Mnif},
journal= {arXiv preprint arXiv:1910.05538},
year = {2022}
}