面临关停的一类显式最优契约
最优化与控制
2021-02-02 v1 概率论
计算金融
风险管理
摘要
当我们面临如当前所经历的大流行般规模的风险时，应提供何种类型的委托契约？且关系的外生提前终止的可能性如何改变完全承诺契约的条款？我们通过考虑一个动态委托-代理模型来研究这些问题，该模型自然地将经典的Holmström-Milgrom设定扩展至包含源于固有代理问题之外的违约风险。我们得到了最优工资及代理人提供的最优行动的显式刻画。最优契约为线性，既提供类似于标准无关停Holmström-Milgrom模型的产出固定份额，又提供与契约随机存续期成正比的线性防范机制。随后我们调整模型，加入通过投资进行风险缓释的可能性，并研究其最优性。
引用
@article{arxiv.2102.00001,
title = {A Class of Explicit optimal contracts in the face of shutdown},
author = {Jessica Martin and Stéphane Villeneuve},
journal= {arXiv preprint arXiv:2102.00001},
year = {2021}
}