含交易对手风险的最优投资：一种违约密度建模方法
概率论
2009-03-06 v1
摘要
我们考虑一个金融市场，其中股票面临交易对手风险，导致价格下跌，且该股票在违约发生后仍可交易。我们采用违约密度建模方法，并在这一不完全市场背景下处理终端财富的期望效用最大化问题。我们展示了该问题如何被适当地分解为两个完全市场框架下的优化问题：一个违约后的效用最大化问题，以及一个涉及前者的全局违约前优化问题。这两个优化问题分别通过对偶方法和动态规划方法显式求解，从而提供了对最优策略的深入理解。我们给出了一些数值结果，说明了交易对手风险和违约损失率对最优交易策略的影响，特别是与默顿投资组合选择问题相比。
引用
@article{arxiv.0903.0909,
title = {Optimal investment with counterparty risk: a default-density modeling approach},
author = {Ying Jiao and Huyen Pham},
journal= {arXiv preprint arXiv:0903.0909},
year = {2009}
}