养老金基金资产负债管理中的积分机会约束
风险管理
2015-03-19 v1
摘要
本文讨论了积分机会约束 (ICC) 作为养老金基金资产负债管理 (ALM) 中定量风险约束的作用。我们定义了两种类型的 ICC：单期积分机会约束 (OICC) 和多期积分机会约束 (MICC)。顾名思义，OICC 仅涵盖一个时期，而 MICC 则考虑了多个时期。为此，我们开发了一个多阶段随机线性规划模型，并特别强调了 MICC 的建模。基于数值算例，我们首先分析了 OICC 和 MICC 对养老金基金最优决策（资产配置和缴费率）的影响。根据定义，与 OICC 相比，MICC 限制性更强且更安全。其次，我们量化了这种 MICC 安全性的提升。结果表明，尽管 OICC 和 MICC 得出的最优决策有所不同，但总成本非常接近，这表明 MICC 是一种更为审慎的更好方法。
引用
@article{arxiv.1503.05343,
title = {ON Integrated Chance Constraints in ALM for Pension Funds},
author = {Youssouf A. F. Toukourou and François Dufresne},
journal= {arXiv preprint arXiv:1503.05343},
year = {2015}
}
备注
29 pages, 16 figures, 5 tables