股票市场中结构平衡的丧失
统计金融
2021-04-14 v1 社会与信息网络
物理与社会
摘要
我们使用秩相关作为距离函数建立股票收益之间的互联性，为七个欧洲国家、美国和日本的股票构建加权符号网络。我们建立了网络中平衡水平与股票可预测性之间的理论关系，并研究其从 2005 年到 2020 年第三季度的演变。我们发现九个国家中有六个出现了明显的平衡—非平衡转变，紧随 2011 年 8 月美国“黑色星期一”之后，当时该国的经济政策不确定性指数达到 COVID-19 危机前的最高月度水平。这种突然的平衡丧失主要由一组属于非金融部门的低市值股票引发的市场网络重组所导致。转变之后，这些组中公司的股票彼此之间以及与市场中大多数其他股票之间均呈负相关。网络拓扑的隐含变化与股票可预测性的下降直接相关，这一发现对资产配置和投资组合对冲策略具有重要新启示。
引用
@article{arxiv.2104.06254,
title = {Loss of structural balance in stock markets},
author = {E. Ferreira and S. Orbe and J. Ascorbebeitia and B. Álvarez Pereira and E. Estrada},
journal= {arXiv preprint arXiv:2104.06254},
year = {2021}
}
备注
10 pages, 4 figures