银行间借贷网络中的贷款期限聚合掩盖了中尺度结构与经济功能
综合金融
2019-09-12 v1 综合经济学
经济学
摘要
自 2007-2009 年金融危机以来，大量学术努力致力于增进我们对银行间借贷网络（ILNs）的理解。由于数据限制或出于选择，文献在很大程度上缺乏多种贷款期限。我们采用完整的银行间贷款合约数据集来考察期限细节是否对网络结构具有信息量。将 Peixoto (2015) 的分层随机块模型及网络科学中的其他工具应用于俄罗斯 ILN 中具有多期限层的双边贷款时间序列，我们发现将所有此类层折叠一致地掩盖了中尺度结构。最优期限粒度介于完全折叠与完全分离期限层之间，并取决于银行间市场的发展阶段，更发达的市场需要更多层以实现最优描述。对与最优期限粒度相关的推断期限箱的更仔细考察揭示了特定的经济功能，从流动性中介到融资。因此，将具有多个潜在期限层的网络折叠或抽取其中一层（在经济研究中常见）不仅是对 ILN 中尺度结构的不完整表示，还 conceal 了既存的经济功能。这对关于银行间市场运作、 contagion、稳定性以及监管数据披露的合意水平的理论与实证研究提供了重要见解与机遇。
引用
@article{arxiv.1906.08617,
title = {Loan maturity aggregation in interbank lending networks obscures mesoscale structure and economic functions},
author = {Marnix Van Soom and Milan van den Heuvel and Jan Ryckebusch and Koen Schoors},
journal= {arXiv preprint arXiv:1906.08617},
year = {2019}
}