个股与集体股票动态：日内季节效应
统计金融
2013-01-29 v1
摘要
我们建立了关于股票动态日内季节效应的若干新程式化事实。除了众所周知的波动率U形模式外，我们发现股票间的平均相关性在一天中逐渐增加，导致股票间的相对离散程度减小。有些矛盾的是，峰度（波动率意外程度的度量）在市场开盘时达到最小值，而此时波动率处于峰值。我们证实离散峰度是指数收益的显著递减函数。这意味着在市场大幅波动期间，股票动态的特质成分变得次要。简而言之，交易早期时段以特质或行业特定效应为主，意外较少；而市场因素的影响在一天中逐渐增强，意外变得更加频繁。
引用
@article{arxiv.1009.4785,
title = {Individual and collective stock dynamics: intra-day seasonalities},
author = {Romain Allez and Jean-Philippe Bouchaud},
journal= {arXiv preprint arXiv:1009.4785},
year = {2013}
}
备注
9 pages, 7 figures