告别原罪，迎来风险偏好切换、金融脆弱性与危机？
综合经济学
2022-06-22 v1 经济学
摘要
我们分析了八个主要新兴市场（EMs）——巴西、中国、印度、印度尼西亚、墨西哥、俄罗斯、南非和土耳其——从1970年至2018年的主权债券发行数据。我们的分析表明：(i) 新兴市场本币债券往往比外币债券规模更小、期限更短或票面利率更低；(ii) 如果其货币在2008年全球金融危机（GFC）前升值，新兴市场更有可能发行本币主权债券；(iii) 通胀目标制货币政策在GFC前增加了发行本币债务的可能性，但在GFC后则不然；(iv) 提供更高主权收益率的新兴市场在GFC后更有可能发行本币债券。未来的数据将使我们能够测试和识别与COVID-19疫情及其后果相关的结构性变化。
引用
@article{arxiv.2206.09218,
title = {Good-Bye Original Sin, Hello Risk On-Off, Financial Fragility, and Crises?},
author = {Joshua Aizenman and Yothin Jinjarak and Donghyun Park and Huanhuan Zheng},
journal= {arXiv preprint arXiv:2206.09218},
year = {2022}
}