统计验证的金融日内领先 - 滞后关系的涌现
统计金融
2014-01-03 v1
摘要
根据现代金融的主流模型，在有效市场中，金融资产之间的日内领先 - 滞后关系可以忽略不计。然而，随着技术的进步，市场变得更加复杂。为了确定这是否导致了市场效率的提高，我们调查了金融市场中是否存在统计显著的滞后相关关系。我们引入了一种数值方法来统计验证基于相关的网络中的链接，并利用该方法研究金融市场中股票收益率的滞后相关网络。关键在于，我们对领先 - 滞后关系的统计验证考虑了对所有股票对的多重假设检验。通过对 2002--2003 年和 2011--2012 年期间的日内交易数据的分析，我们发现随着采样频率的增加，网络呈现出显著增长。我们计算了已验证链接的数量和相关性的大小如何随采样频率的增加而变化，并比较了两个数据集的结果。最后，我们利用入度和出度分布以及三节点模体分析，比较了两个时期基于有向相关网络的拓扑性质。我们的分析表明，在过去十年中，金融市场的效率和不稳定性均有所增长。
引用
@article{arxiv.1401.0462,
title = {Emergence of statistically validated financial intraday lead-lag relationships},
author = {Chester Curme and Michele Tumminello and Rosario N. Mantegna and H. Eugene Stanley and Dror Y. Kenett},
journal= {arXiv preprint arXiv:1401.0462},
year = {2014}
}