证券在短时间尺度上相关性的涌现
交易与市场微观结构
2019-11-05 v1
摘要
相关矩阵是最优投资组合配置与风险管理的关键要素。特别地，对应于大特征值的相关系数矩阵特征向量可用于识别市场模式、板块与风格因子。我们研究这些特征值如何依赖于美国市场中证券收益的时间尺度。为此，将最大的 533 只美国股票的一分钟收益在不同时间尺度上聚合，并用于估计相关矩阵及其谱性质。我们提出一个简单的领先-滞后因子模型来捕捉并复现所观测到的特征值的时间尺度依赖性。我们揭示了随着时间尺度增大，若干个主导特征值的涌现。这一重要发现证明，决定证券相关结构的潜在经济与金融机制同样依赖于时间尺度。
引用
@article{arxiv.1807.05015,
title = {Emergence of correlations between securities at short time scales},
author = {S. Valeyre and D. S. Grebenkov and S. Aboura},
journal= {arXiv preprint arXiv:1807.05015},
year = {2019}
}