金融网络中基于共同资产暴露的预算鲁棒干预设计

在金融网络中控制默认扩散的背景下，我们本文研究了一个在通过 interbank liabilities和common external asset exposures连接的银行之间分配pre-shock资本或liquidity缓冲的监管者。监管者选择一个nonnegative buffer vector，在资产价格冲击实现之前，在线性预算下进行选择。冲击被建模为属于 either $\ell_{\infty}$或$\ell_{1}$不确定性集，设计目标是either to放大 certified no-default/no-insolvency region或在给定的stress radius下minimize worst-case clearing losses。我们推导出四个 exact synthesis结果。最大化默认韧性裕度的缓冲区通过线性规划获得，并在任意目标裕度下 admits a closed-form minimal-budget certificate。最大化不solvent韧性裕度的缓冲区通过单个线性规划计算。在固定半径处，最小化 worst-case系统损失又是一个线性规划（在$\ell_{\infty}$不确定性下）和一个线性规划（每个资产一个情景块在$\ell_{1}$不确定性下）。关键的是，在$\ell_{1}$不确定性下，exact robustness only adds一个LP块/each asset，确保计算复杂度随资产数量线性增长。一个推论识别了优化 worst-case loss变为零的 exact budget。我们在2025年EBA透明度exercise构建的107家银行校准上进行了数值实验，large gains over uniform和exposure-proportional分配，证明了该方法的有效性。经验结果还表明，在diffuse$\ell_\infty$冲击下，resilience-maximizing和loss-minimizing干预几乎一致，但在集中化$\ell_1$冲击下发生分歧。