具有自主交易者的人工限价书股票交易所的双峰动力学
交易与市场微观结构
2025-08-26 v1 投资组合管理
证券定价
摘要
本文探讨了人工股票市场交易所（ASME）中具有内生、仔观式交易者通过限价书（LOB）相互作用的双分支动力学。我们表明，基于智能体的价格动力学具有内在的双稳定性，这并非源于随机性，而是微观层次交易规则的涌现属性，使得即使初始条件相同，也会导致定性不同的长期价格平衡：一种确定性的零价格状态和一种持续的正价格平衡。该研究还识别了在吸引子之间具有抗稳定区域，揭示了收敛至这些平衡所需的不同瞬态行为。此外，我们观察到该系统既不完全规则，也不完全混沌。通过突出从统一起点涌现出不同市场结果的现象，本工作为人工股票市场的固有路径依赖性和复杂动力学提供了新的视角。
引用
@article{arxiv.2508.17837,
title = {Bimodal Dynamics of the Artificial Limit Order Book Stock Exchange with Autonomous Traders},
author = {Matej Steinbacher and Mitja Steinbacher and Matjaz Steinbacher},
journal= {arXiv preprint arXiv:2508.17837},
year = {2025}
}