在共同信念下的赌博：概率加权的影响
理论经济学
2026-03-02 v1 风险管理
摘要
本文考察了在引入基于排序相关效用（RDU）代理到 von Neumann-Morgenstern（vNM）纯交换经济中（该经济中不存在总体不确定性）的影响。若无 RDU 代理，古典理论预测实现帕累托最优配置为完全保险或无赌注配置。我们展示了 RDU 代理的概率加权函数——作为捕捉边际财富效用无法捕捉的概率风险厌恶的代理——如何导致帕累托最优由内生赌注特征取代，即便存在共同的基线信念。这种最优下的内生赌注导致因纯粹源于风险感知差异性而产生的不确定性交易，而非信念差异。我们的结果形式化了直观理解：概率加权可作为内生来源的信念异质性，提供了在无初始总体不确定性环境中常见信念与投机行为共存的新行为基础。将 RDU 代理的非线性加权函数解释为一种"内在性"，便引出社会规划者是否应干预的问题。我们展示了仁慈的社会规划者如何通过有成本的统计或财务教育，引导 RDU 代理更接近 vNM 代理，从而（部分）恢复完全保险配置的最优性。
引用
@article{arxiv.2602.24194,
title = {Betting under Common Beliefs: The Effect of Probability Weighting},
author = {Patrick Beissner and Tim Boonen and Mario Ghossoub},
journal= {arXiv preprint arXiv:2602.24194},
year = {2026}
}