监管者职业关注引发的破产风险
风险管理
2013-12-31 v1 综合金融
摘要
我们引入了一个模型，其中监管者利用机制设计将其人力资本 beta 信号嵌入公司的资本结构中，旨在提升其与公司挂钩的、用于离职后行权的指数化高管股票期权合约的价值。我们证明了这种“旋转门”行为的代理成本会增加公司的财务杠杆和破产风险，并影响公司风险价值 (VaR) 的估算。
引用
@article{arxiv.1312.7346,
title = {Bankruptcy Risk Induced by Career Concerns of Regulators},
author = {Godfrey Charles-Cadogan and John A. Cole},
journal= {arXiv preprint arXiv:1312.7346},
year = {2013}
}