基础设施投资决策的最优多重停时方法

能源与材料加工行业传统上以超大规模、定制建造、交付周期长且使用寿命长的实物资本为特征。然而，低成本自动化领域的最新技术进步使得大量小规模、模块化生产单元的并行运行成为可能。这些单元适合大规模生产，可以更快速地部署，但也可能具有更快的周转速度。这种范式转变促使我们分析交付周期与使用寿命对基础设施投资决策的综合影响。为了对潜在的实物期权进行估值，我们引入了一种最优多重停时方法，该方法考虑了运营灵活性、交付周期引起的延迟以及多重（有限/无限）未来投资机会。我们提供了企业价值函数与最优停时规则的解析刻画。由此，我们开发了一种迭代数值方案，并考察了投资决策如何依赖于交付周期、使用寿命以及其他参数。此外，我们的模型可用于分析使小规模（短交付周期、短使用寿命）替代方案与传统大规模基础设施具有竞争力的临界投资成本。