居民光伏-电池投资中的多阶段复合实物期权估值
计量经济学
2019-10-22 v1 综合金融
摘要
在不确定的电力市场环境下,对高效且时机恰当的网络投资进行战略估值已变得愈发具有挑战性,因为这类投资中通常存在多个相互作用的期权,若未能系统考虑这些期权,会导致低估投资价值的决策。在我们的工作中,提出了一种实物期权估值(ROV)框架,以确定在配电网络投资中执行多个相互作用期权的最优策略,从而在未来不确定性下缓解财务损失风险。为展示所提框架的特征,我们确定了在高峰需求期作为额外电网供给的居民光伏-电池系统投资的经济合理性最优策略。延迟而后扩张的期权被视为多阶段复合期权,因为扩张期权是前者的后续期权。这些期权通过最小二乘蒙特卡洛方法进行估值,将不断增长的电力需求、变化的柴油价格和光伏-电池技术递减成本作为随机变量纳入不确定性。最后,进行了敏感性分析以展示该框架对不确定事件的响应。所提框架表明,在最优时机执行相互作用的期权可提升投资价值。
引用
@article{arxiv.1910.09132,
title = {Multi-Stage Compound Real Options Valuation in Residential PV-Battery Investment},
author = {Yiju Ma and Kevin Swandi and Archie Chapman and Gregor Verbic},
journal= {arXiv preprint arXiv:1910.09132},
year = {2019}
}
备注
10 pages, 7 figures, submitted to Elsevier Energy