最优投资组合长期期望效用的敏感性分析
数理金融
2019-06-11 v1
摘要
本文讨论了具有恒定相对风险厌恶的投资者之最优投资组合长期期望效用的敏感性。在不完全市场由因子模型给出的情况下，我们考虑长时间视野下的效用最大化问题。主要目的是找出长期敏感性，即最优期望效用在长期中受底层因子模型微小变化的受影响程度。该因子模型引出了一个算子的特定特征对，此特征对不仅刻画了最优期望效用的长期行为，还给出了有限时间视野上期望效用的显式表示。我们得出结论：该特征对因此决定了长期敏感性。作为示例，给出了若干市场模型（如随机超额收益的 Kim--Omberg 模型和 Heston 随机波动率模型）的显式结果。
引用
@article{arxiv.1906.03690,
title = {A sensitivity analysis of the long-term expected utility of optimal portfolios},
author = {Hyungbin Park and Stephan Sturm},
journal= {arXiv preprint arXiv:1906.03690},
year = {2019}
}