在市场相关结构中对内生性金融危机长期前兆进行识别的新尝试
风险管理
2022-08-11 v2 统计金融
摘要
预测金融市场中的事件是每个投资者的梦想，且通常只是一厢情愿。从更一般的、经济与社会视角看，识别大事件指标以评估系统性风险极为可取。遗憾的是，金融市场的本质，尤其是其主导性的非马尔可夫特性以及非平稳性，使这一挑战极为艰巨，令获得完整答案的希望渺茫。尽管如此，仍有必要在多种观测中收集证据，如同拼图般拼凑，最终或可在统计意义上窥见大事件的长期指标或前兆。此处，我们呈上此拼图的新一块。我们利用金融市场相关结构时间演化中存在的准平稳市场状态。近来，我们相对于市场整体的集体运动识别了此类市场状态。我们在美国股市逾 16 年（含两次内生危机：互联网泡沫破裂与雷曼兄弟崩盘前阶段）数据上研究其前兆特性。我们识别出若干有趣特征，并批判性地讨论其作为指标的适用性。
引用
@article{arxiv.2107.09048,
title = {A New Attempt to Identify Long-term Precursors for Endogenous Financial Crises in the Market Correlation Structures},
author = {Anton J. Heckens and Thomas Guhr},
journal= {arXiv preprint arXiv:2107.09048},
year = {2022}
}
备注
23 pages, 10 figures, 4 tables