基于投资者观点的资产配置几何方法

本文提出了一种将投资者观点纳入投资组合构建的几何方法。具体而言，所提出的方法利用广义Wasserstein重心（GWB）的概念，将资产收益的统计信息与投资者观点相结合，以获得资产漂移和协方差的更新估计，然后将其输入均值-方差优化器。本文对所提出的几何方法与传统的Black-Litterman模型（及其一个密切相关的变体）进行了定量比较。所提出的几何方法为投资者在指定其观点置信度方面提供了比传统基于Black-Litterman模型的方法更大的灵活性。几何方法也比传统的基于BL的方法更能奖励投资者做出正确决策。我们为我们的主张提供了实证和理论依据。