具有交易成本的不可分市场的效用最大化
投资组合管理
2010-03-16 v1
摘要
本文探讨了当市场不可分且包含交易成本时的效用最大化问题。首先，问题表述中由最低保证金要求给出了一个所谓的偿付区域。然后，相关的效用最大化被表述为一个最优切换问题。扩散项被证明是退化的，且区域边界是无界集。由于退化性和随机终止时间对初始数据的依赖性，在不施加进一步条件的情况下，值函数不再具有连续性。本文提供了获得值函数连续性的充分条件。我们方法的核心是找到一个局部一致收敛到所需值函数的连续函数序列。由于连续性，值函数可以通过使用某些拟变分不等式的粘性解概念来刻画。
引用
@article{arxiv.1003.2930,
title = {Utility Maximization of an Indivisible Market with Transaction Costs},
author = {Qingshuo Song and G. Yin and Chao Zhu},
journal= {arXiv preprint arXiv:1003.2930},
year = {2010}
}