比特币的价格与成本

解释比特币价格的变化并预测其未来一直是许多研究的焦点。相比之下，比特币的挖矿成本与其价格之间的关系受到的关注要少得多。一个流行的观点是，比特币的创建成本提供了一个支撑位，该加密货币的价格不应跌破该支撑位，因为如果跌破，挖矿将变得无利可图，并威胁到比特币公共账本的维护。其他研究则使用挖矿成本来解释或预测比特币的价格变动。竞争性的计量经济学分析已经驳斥了这一观点，表明挖矿成本的变化跟随比特币价格的变化，而非先于它们，但这些分析中仍未解释这种行为的原因。本研究旨在运用经济理论来解释为什么计量经济学研究未能预测比特币价格，以及为什么挖矿成本跟随比特币价格的变动而非先于它们。我们通过解释连接比特币价格与其挖矿成本的因果关系链来做到这一点。