回撤约束投资的计价单位性质与长期增长最优性
投资组合管理
2012-11-21 v2 概率论
摘要
我们考虑一般连续半鞅模型中长期投资者的投资组合选择问题。我们建议将路径增长最优性作为决策准则，并通过限制容许财富过程类来编码偏好。具体而言，投资者仅对满足给定线性回撤约束的策略感兴趣。本文通过预期相对收益的概念引入了计价单位性质，并表明具有计价单位性质的回撤约束策略存在且唯一，但可能依赖于财务规划期。然而，当在其最大值时刻采样且随着时间跨度趋于渐近时，回撤约束的计价单位投资组合可通过无约束计价单位投资组合的模型无关变换显式给出。此外，本文还证明了渐近增长最优策略是有限期上计价单位策略的极限。
引用
@article{arxiv.1206.2305,
title = {The numeraire property and long-term growth optimality for drawdown-constrained investments},
author = {Constantinos Kardaras and Jan Obloj and Eckhard Platen},
journal= {arXiv preprint arXiv:1206.2305},
year = {2012}
}
备注
32 pages - second, somewhat revised, version