交付延迟的成本

自 2018 年以来，美国制造业进口的运输距离持续下降，降至 2008 年以来未见过的水平。这一趋势是由于从中国的进口替代为更靠近的国家的进口所致。与此同时，美国制造业库存销售比率持续上升。这些趋势与文献中发现的，距离进口更远的国家进口伴随库存下降的结论相矛盾。我们认为，由于交付时间风险增加——由更长且更频繁的延迟和供应链中断引起——库存水平的上升可以解释这些趋势。我们在具有随机交付时间和库存的全球采购模型中实现了这一解释。企业在较低价格的远端输入与更高需求波动和更长延迟风险之间进行权衡。为此，企业会增加其库存。然而，随着交付延迟的增加，企业需要携带更多单位输入的库存。我们根据 2018 年至 2024 年的数据对模型进行校准，包括中国输入关税的增加以及库存比销售比的上升。我们发现，外国输入的交付延迟在该时期内增加了 21 天。延迟和关税的上升导致产出损失 7.3%，价格上涨 1.8%。其中，交付延迟alone 造成产出下降 2.6%，价格上涨 0.4%。