多头投资者的尾部保护：趋势凸性的应用
综合金融
2016-07-11 v1
摘要
趋势跟踪策略的业绩表现可归因于长期与短期已实现方差之间的差异。我们重新审视了这一普遍性结果，并表明其对于趋势策略的各种定义均成立。这解释了商品交易顾问（CTA）整体业绩的正凸性，且在适当测量下，该凸性远强于预期。我们还强调了其与所谓风险平价（Risk Parity）投资组合之间的有趣联系。最后，我们提出了一个新的宽跨式期权投资组合，该组合提供对底层资产长期方差的纯暴露，从而为趋势与波动率之间的联系提供了另一个视角。
引用
@article{arxiv.1607.02410,
title = {Tail protection for long investors: Trend convexity at work},
author = {Tung-Lam Dao and Trung-Tu Nguyen and Cyril Deremble and Yves Lempérière and Jean-Philippe Bouchaud and Marc Potters},
journal= {arXiv preprint arXiv:1607.02410},
year = {2016}
}