长期投资中的稳健投资组合与弱激励
投资组合管理
2014-08-19 v2
摘要
当规划期限较长且无风险资产无限增长时，对于在高财富水平下接近等弹性、在低财富水平下不过度厌恶风险的投资者而言，等弹性投资组合几乎是-optimal 的。我们在一般的无套利、无摩擦半鞅模型中证明了这一结果。由此可知，最优投资组合对常见期权补偿方案所引发的偏好扰动具有稳健性，且此类激励在期限越长时越弱。稳健的期权激励是可能的，但需要多个任意大的行权价格，且并不总是凸的。
引用
@article{arxiv.1306.2751,
title = {Robust Portfolios and Weak Incentives in Long-Run Investments},
author = {Paolo Guasoni and Johannes Muhle-Karbe and Hao Xing},
journal= {arXiv preprint arXiv:1306.2751},
year = {2014}
}