非线性情境下寻找辛金斯假设： regime 变化与实际-财务周期
综合经济学
2025-11-07 v1 经济学
摘要
本文通过扩展 stockhammer 等 (2019) 的工作，构建非线性模型以捕捉可能的局部实际-财务内生周期，探讨辛金斯的循环。我们追踪非线性 regime 变化，检查从 1970 年代至2020年期间美国、法国、德国、加拿大、澳大利亚和英国是否存在辛金斯循环，将 GDP 与企业债务、利率和家庭债务相关联。当考虑企业债务时，结果在除澳大利亚外的所有国家都揭示了实际-财务内生周期，并在所有国家（包括澳大利亚）当利率被纳入后均显示出该循环。我们发现仅针对美国和英国，在家庭债务和 GDP 之间存在交互机制。这些发现强调了在实证评估辛金斯理论时，非线性 regime 转换的重要性。
引用
@article{arxiv.2511.04348,
title = {Regime Changes and Real-Financial Cycles: Searching Minsky's Hypothesis in a Nonlinear Setting},
author = {Domenico delli Gatti and Filippo Gusella and Giorgio Ricchiuti},
journal= {arXiv preprint arXiv:2511.04348},
year = {2025}
}