保护盯住汇率货币市场免受投机投资者冲击

我们考虑目标区市场中交易者与中央银行之间、具有下限汇率盯住的随机博弈。该汇率盯住由中央银行通过产生永久性价格影响来维持，从而累积起不断增长的国外储备风险头寸。我们用两个耦合的奇异控制问题从数学上描述这一情形，其中共同的奇异性源于沿随机曲线的局部时间。我们的第一个结果将某一局部时间识别为使该风险头寸最小的中央银行策略。随后，我们通过识别在某一成本准则下使中央银行预期库存最大的战略投资者策略，考虑中央银行可能面临的最坏情形，从而在我们的模型中建立了一个斯塔克尔伯格均衡。