双边贸易中的最优中介机制

我们研究了为促进买卖双方贸易的自私中介设计收益最大化机制的问题。我们考虑中介没有信息优势且买方估值与卖方私人信息相互依赖的环境。该机制可能涉及多轮谈判和灵活的费用结构。我们证明，中介可以将注意力限制在一类联合菜单选择机制上，其中每个机制都可以表示为一个二维菜单。每一方从其自身的维度私下选择一个选项，这两个选项共同决定菜单条目。然后，中介根据共同选择的菜单条目向双方推荐是否进行交易。然后，我们建立了一个不可能三角：没有机制能同时满足激励相容、服从性和信息性。受此结果启发，我们刻画了两种松弛条件下的最优机制。首先，当卖方成本为常数时，最优机制表现出阈值结构：只要物品质量超过一个随买方类型递减的阈值，交易就会发生。因此，低类型买方获得更多信息，这反过来赋予中介更多向他们收费的权力。其次，当中介拥有否决权时，最优机制也采用阈值形式，但方向相反：只有当质量低于一个随买方类型递增的阈值时，交易才会发生。因此，质量较低的物品更有可能被交易，相应的卖方受益更多，这阻碍了高质量卖方参与，并产生了“柠檬市场”效应。