自然灾害后的抵押贷款证券化动态：一个回应
综合经济学
2023-05-15 v1 经济学
摘要
气候变化给房地产资产带来新风险。鉴于大多数购房者使用贷款支付房屋且这些贷款大多数由政府支持企业（GSEs）购买，理解日益上升的自然灾害风险如何影响抵押贷款金融市场十分重要。气候证券化假说（CSH）认为，在自然灾害后，贷款人策略性地应对 GSEs 合规贷款证券化规则，这些规则创造了助长道德风险和逆向选择效应的激励。捆绑进 GSE 抵押贷款支持证券的气候风险之所以出现，是因为复杂的证券化链条创造了薄弱的监督和筛选激励。我们综述探索筛选激励效应的近期理论文献与经验文献。使用回归断点方法，我们检验证券化文献中提出的关键假说，重点关注重大飓风后的证券化动态。我们的证据支持 CSH。我们回应 LaCour-Little 等人提出的数据构建问题，并表明他们的关切不影响我们的主要结果。在当前游戏规则下，气候风险加剧了贷款证券化市场中常见的既有柠檬问题。
引用
@article{arxiv.2305.07179,
title = {Mortgage Securitization Dynamics in the Aftermath of Natural Disasters: A Reply},
author = {Amine Ouazad and Matthew E. Kahn},
journal= {arXiv preprint arXiv:2305.07179},
year = {2023}
}