大都市住房风险可以被分散吗？来自近期繁荣与萧条的警示故事
投资组合管理
2012-08-03 v1
摘要
地理分散化对于住房、抵押贷款及相关衍生品的投资者和承保商的风险缓解至关重要。为了表征分散化潜力，我们提供了对美国大都市住房市场之间的整合度、空间相关性和传染性的估计。结果显示，在 2000 年代的十年间，美国市场之间的整合度处于高位且不断增加，尤其是在加利福尼亚州。我们应用整合结果来评估替代住房投资组合的风险。投资组合模拟表明，在大都市住房市场整合度估计增加的背景下，分散化潜力降低且风险增加。研究结果为 2000 年代后期地理上分散的抵押贷款支持证券 (MBS) 投资同步违约提供了新的见解。
引用
@article{arxiv.1208.0371,
title = {Can Metropolitan Housing Risk be Diversified? A Cautionary Tale from the Recent Boom and Bust},
author = {John Cotter and Stuart Gabriel and Richard Roll},
journal= {arXiv preprint arXiv:1208.0371},
year = {2012}
}
备注
arXiv admin note: substantial text overlap with arXiv:1110.4119