激励感知的金融网络模型
最优化与控制
2024-02-06 v3 社会与信息网络
摘要
金融网络有助于企业管控风险，但也使金融冲击得以传播。尽管十分重要，现有金融网络模型仍存在若干局限。先前研究常考虑具有简单结构（如环）的静态网络，或假设边之间条件独立的模型。我们提出一种新模型，其中网络由异质效用最大化企业之间的交互涌现而出。边对应企业两两间的合约协议，合约规模即为边权。我们证明，几乎必然存在唯一的“稳定网络”。该稳定网络中所有边权均依赖于所有企业的信念。此外，企业可通过迭代成对议价找到稳定网络。当信念改变时，稳定网络随之改变。我们表明，在现实设定下，监管者无法锁定导致网络改变的已变信念。同时，每家企业可利用其对网络的观测来更新自身信念，例如可检测出信念偏离同侪的离群企业，但无法辨识偏离信念：风险偏好增强与预期利润增加不可区分。看似微小的消息或可化解此困境，引发网络的显著变化。
引用
@article{arxiv.2212.06808,
title = {Incentive-Aware Models of Financial Networks},
author = {Akhil Jalan and Deepayan Chakrabarti and Purnamrita Sarkar},
journal= {arXiv preprint arXiv:2212.06808},
year = {2024}
}