一种最小化再平衡损失(LVR)的自动化做市商
计算机科学与博弈论
2023-08-10 v2
摘要
自动化做市商(AMMs)始终可用的流动性一直是早期加密货币采用的重要催化剂之一。然而,越来越明显的是,当前形式的 AMMs 对被动流动性提供者而言并非可行的投资选择。这在很大程度上归因于 AMMs 向套利者提供相对于外部市场价格的陈旧价格所产生的成本,该成本被形式化为再平衡损失(loss-versus-rebalancing, LVR)[Milionis et al., 2022]。在本文中,我们提出 Diamond,一种在协议层面留存 LVR 以对齐流动性提供者与区块生产者激励的自动化做市协议。在 Diamond 中,区块生产者有效地拍卖捕获 Diamond 池外部市场价格与池自身价格之间存在的任何套利的权利。这些拍卖的收益由 Diamond 池与区块生产者共享,其方式被证明对区块生产者保持激励兼容。鉴于竞争性套利者为捕获 LVR 而参与, Diamond 中的 LVR 被最小化。我们形式化地证明了该结果,并详述了 Diamond 的一种实现。我们还提供了 Diamond 与相关基准的比较模拟,进一步证明了 Diamond 的 LVR 保护能力。借助这一新保护,区块链上的被动流动性提供可变得理性可行,召唤去中心化金融的新时代。
引用
@article{arxiv.2210.10601,
title = {An Automated Market Maker Minimizing Loss-Versus-Rebalancing},
author = {Conor McMenamin and Vanesa Daza and Bruno Mazorra},
journal= {arXiv preprint arXiv:2210.10601},
year = {2023}
}