基于奇异随机控制的比例交易成本下最优配对交易方法
交易与市场微观结构
2019-11-26 v1 计量经济学
摘要
配对交易的最优交易策略已通过一些模型进行研究，这些模型试图通过假设无交易成本来寻找最优股票份额，或在有交易成本时寻找固定股票份额的最优交易时机。为寻找在配对交易过程中同时最优确定交易时间与股票数量的策略，我们采用奇异随机控制方法研究带有比例交易成本的最优配对交易问题。假设一对股票对数价格存在协整关系，我们考虑一个涉及带比例交易成本的动态交易策略的投资组合优化问题。我们证明了该控制问题的价值函数是非线性拟变分不等式的唯一粘性解，其等价于奇异随机控制价值函数的自由边界问题。随后我们开发了离散时间动态规划算法来计算交易区域，并证明了离散化方案的收敛性。我们通过数值算例说明了该方法，并讨论了不同参数对交易区域的影响。我们在一组由来自不同行业的六对美国股票组成的实证研究中检验了样本外表现，并证明了最优策略的有效性。
引用
@article{arxiv.1911.10450,
title = {A singular stochastic control approach for optimal pairs trading with proportional transaction costs},
author = {Haipeng Xing},
journal= {arXiv preprint arXiv:1911.10450},
year = {2019}
}