随机准双曲贴现下的价值最大化

我们在 Lévy 过程的框架下，研究了一个纳入人类行为模式——现时偏好——的价值最大化问题，涉及一家在留存收益/派发与资本注入政策之间进行战略决策的公司。我们采用随机准双曲贴现的概念来刻画现时偏好倾向，并将决策建模为具有老练决策者的个体内博弈。我们的分析得到了解析解，表明双障碍策略构成了马尔可夫均衡策略。我们的研究揭示，受现时偏好影响的公司会更早启动股利支付，与无现时偏好（指数贴现）的情形相比，其整体价值有所降低。我们还讨论了破产救助的最优性，并给出了充分必要条件。在布朗运动和跳跃扩散情形下考察了行为问题的影响。