币安在比特币波动率传导中的作用
交易与市场微观结构
2021-08-09 v3 统计金融
摘要
我们分析了比特币市场中的高频已实现波动率动态与溢出效应，重点关注两个交易对：比特币兑美元（主要法币-加密货币对）和比特币兑泰达币（主要加密货币-加密货币对）。我们发现，币安上的泰达币保证金永续合约显然是波动率的主要来源，持续向所有其他工具传导强烈的波动流，而仅接收少量波动率。此外，我们发现（i）在美国交易时段，交易者在更新预期时更关注并对当前市场状况反应更灵敏；（ii）当西方传统股票市场开盘时，加密货币市场的互联性更高。我们的结果强调，监管者不仅应考虑提供比特币-法币交易的现货交易所，还应考虑大多数不受监管交易所（最重要的是币安）上可用的泰达币保证金衍生品产品。
引用
@article{arxiv.2107.00298,
title = {The Role of Binance in Bitcoin Volatility Transmission},
author = {Carol Alexander and Daniel Heck and Andreas Kaeck},
journal= {arXiv preprint arXiv:2107.00298},
year = {2021}
}