公司税改革的宏观经济效应

本文利用总量、行业和企业层面的数据，考察了美国两次重大公司税减税的影响。《减税与就业法案》（TCJA-17）导致了大规模的股东派息，但总需求刺激有限，而肯尼迪1960年代的减税则刺激了产出和投资，对派息影响甚微。为解释这种差异，我将税收折旧政策和穿透型商业部门纳入新古典增长模型。该模型表明，加速折旧和较大的穿透型份额会削弱公司税率降低带来的刺激效果，并且肯尼迪的减税措施每损失一美元税收所提振的产出是TCJA-17的四倍。